O Bitcoin subiu acima de US $ 35.000 hoje, ganhando 2% em grande parte devido a fatores específicos de criptografia, como o ajuste de dificuldade, mas uma reunião especial do Banco Central Europeu (BCE) esta semana pode estar desempenhando um papel.
O Conselho do BCE se reunirá em Frankfurt para um jantar nesta terça-feira que pode se estender até quinta-feira para concluir uma revisão estratégica que está em andamento desde o início de 2020 sobre inflação, emprego, mudanças climáticas e política fiscal.
O maior foco e desacordo parece ser sobre a inflação com a membro Isabel Schnabel argumentando que o BCE deveria ter como meta uma taxa média de 2%, afirmando:
“Anos de repetidas previsões exageradas da trajetória futura da inflação exigem que as perspectivas de inflação mais alta migrem visivelmente para o cenário de base e se reflitam na dinâmica real da inflação subjacente.
Essa paciência pode fazer com que os resultados da inflação fiquem moderadamente acima de nossa meta por um período temporário. Este será um requisito necessário e proporcional para estabelecer as condições para escapar da inflação baixa. ”
Esta abordagem segue a dos Bancos da Reserva Federal, que tem como meta temporariamente uma taxa de inflação acima de 2% com o objetivo de livrar-se da inflação baixa persistente.
“O aumento das expectativas de inflação de longo prazo sugere que a saída da pandemia fornece, pela primeira vez em muitos anos, algum terreno para um otimismo cauteloso”, disse Schnabel, acrescentando:
“A economia da área do euro pode eventualmente escapar do ambiente de baixo crescimento e baixa inflação que dominou o cenário macroeconômico durante a maior parte da última década.”
O chefe do banco central da Alemanha, no entanto, Jens Weidmann, argumentou que o BCE deveria sistematicamente almejar 2%, com qualquer superação levada a sério como subestimação. Ele disse:
“Ficar quieto quando a taxa de inflação ultrapassa o nível da meta no médio prazo pode ser interpretado como uma tentativa da política monetária de colocar a sustentabilidade das finanças públicas acima da meta de estabilidade de preços. Isso pode tornar ainda mais difícil ancorar as expectativas de inflação ”.
A experiência de hiperinflação da Alemanha há precisamente um século naturalmente os torna extremamente cautelosos, mas tanto a América quanto a Europa se encontram em um ambiente monetário não convencional que aumentou devido ao colapso dos bancos americanos há uma década e meia, levando a um colapso nos empréstimos bancários e portanto, uma desaceleração na velocidade do dinheiro.
O Escritório de Orçamento do Congresso disse no sábado que o custo do resgate dos bancos acabou sendo de apenas US $ 30 bilhões para os Estados Unidos, apesar de quase um trilhão adiantado.
Lugares como Londres, no entanto, foram atingidos com mais força devido ao fato de os bancos fazerem uma grande parte de sua economia, com o então governo instituindo uma década de austeridade sob a alegação de que eles não tinham dinheiro.
O ataque liderado pelo mercado aos países do euro deixou lugares como a Itália em um estado perigoso, amplificado por um governo disfuncional e uma população politicamente apática, em parte devido ao então primeiro-ministro controlar a mídia de radiodifusão.
Isso levou efetivamente a uma grande austeridade do euro e à contração monetária, o que causou uma década de estagnação e, agora, com a depressão de 2020, uma economia menor do que em 2010.
Os Estados Unidos adotaram uma abordagem diferente devido ao fato de um democrata assumir o comando com Obama injetando estímulos à economia, algo continuado com a distribuição de impostos de Trump.
Assim, enquanto a Europa já esteve no mesmo nível dos EUA e até mesmo ligeiramente a superou, a América decolou e agora é uma economia muito maior do que em 2010:
Esta maquinação monetária está agora novamente sobre a mesa e novamente temos os mesmos argumentos, embora desta vez o "mercado" esteja se mantendo em silêncio.
Isso significa que a Europa atualmente tem um cheque em branco do mercado, e se a Alemanha apoiar qualquer empreendimento europeu, então o mercado é efetivamente um cheque-mate.
O nacionalismo aqui, porém, é um fator que a América não tem nesse sabor, e por isso temos divergências mesmo quando a inflação européia é 3% menor do que nos Estados Unidos.
Algo que pode não fazer diferença para a Mercedes alemã ou mesmo para o vinho espumante francês, mas pode fazer a diferença para as roupas da moda italianas.
Além disso, depois de uma depressão, é preciso considerar o quão grande é o buraco a ser preenchido e quanto tempo o estímulo precisa para realmente chegar aos eleitores que, é claro, estão no comando.
Porque no primeiro trimestre, a Europa ainda contraiu 1,3%, enquanto a América teve um crescimento de 0,4%.
Algo que pode arriscar outra divergência com os líderes europeus tendo que explicar por que a América cresceu significativamente durante a última década enquanto a Europa estagnou e, mais importante, como exatamente a Europa crescerá para uma economia muito maior em uma década, se coletivamente não estivermos fazendo grandes investimentos em infra-estrutura continental para atualizar para este século e dar início a um ciclo econômico competitivo que não deixa a europa mais uma vez para trás.
Além disso, como a emissão de dinheiro é coletiva, as decisões devem ser tomadas com uma visão continental que olha para a década inteira e o que se deve esperar das decisões do presente considerando também os movimentos de outros atores.
